7月M2增6.3% 前7个月存款增10.66万亿

大象属于食草动物，月月存由于没有胃，月月存每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，款增主要影响因素是春节，款增并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。月月存M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

以上指标很重要，款增M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。而企业活期存款减少后，月月存变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。其中，款增住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

从历史上看，月月存由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。因为M1主要是企业活期存款，款增企业活期存款增加，款增则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

冉学东央行最新公布的数据显示，月月存1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，款增同比增长5.9%。而在步入深度老龄化之前的60年代，月月存GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。

降息措施配合美联储的量化宽松等其他数量型工具，款增在雷曼事件后逐步帮助美国金融市场企稳回升。美国大约62％的企业寿命不超过5年，月月存中国企业的平均寿命约3.5年。

1991年日本房地产泡沫破灭后，款增经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，月月存2021年下半年开始出现调整下行走势。

(责任编辑：岳夏)